▌引言：
你可能从没想过，每天收到的早评、日报、周报、月报等纯干货是由这样一群人写就的：他们聪明又博学，低调话不多。他们很“高能”，需要坚持做大量又复杂的工作，洞察市场，预测行情，为客户提供交易参考。他们也很神秘，是期货市场的“预言家”，是各类研究报告的“生产者”。想掀开神秘的面纱一探究竟吗？想知道市场研究工作幕后的故事吗？
今天我们为大家请到的就是银河期货高级策略分析师：蒋洪艳
简介：从业十多年来一直致力于交易型研究，依托自身的技术分析优势，融合基本面和宏观分析，形成了成熟稳健的研究交易体系。擅用人性特点和哲学思维分析和解决问题。以波段思路捕捉趋势行情， 凭多年积累和敏锐悟性，在行情拐点和节奏把握 上颇具心得。其专栏《姜丝期货堂》获得市场一致好评，并在业界有一定知名度和影响力。
属性：策略之力，真言之女，经得起实战考验的策略分析师。
技能：趋势追踪，多品种，无死角。
口头禅：期货，专治各种不服。
▌问题1：先问个关于初心的问题吧，您为什么选择进入期货研究这个行业？
很多期货人，无论是从业者还是投资者，面对这个问题，通常的回答都是“误打误撞”。“误打误撞”真不是敷衍的托词，我确实就是如此。对于很多人来讲，进入这个行业并没有太多的规划，甚至不怎么了解，顶多是感觉很新鲜，顶着“朝阳行业”的光环。所以，我可能更多把这种没有规划和目的的进入某个领域，叫做缘分。
2004年初我是以后台人员的身份进入期货公司的，就是在盘房报单，岗位名字是报单员，现在已经没有这个岗位了。就在当时，虽然有这个岗位，但工作量也很少，让人闲的发慌。所以，就找各种机会给自己找事做。
听说玉米要筹划上市，我清楚记得上市时间是2004年9月22日。于是，我就跟总部申请做玉米期货的研究工作。当时期货行业不景气，公司当然很乐意一人多用了。就这样，我开始接触上了研发。后来，公司信息部老总把一篇我的分析文章投到《期货日报》，被采纳并发表。有个老总拿着报纸对我说，“你其实挺有研究天赋的”。现在看来，也就是一句鼓励的话而已，偏偏那时我就信以为真了。其实，当时自己完全不清楚什么样的天赋是适合做研究的。
逐渐的，从兼职到专职，就慢慢踏上了研究这条路。
▌问题2：您从2004年开始就深耕在期货领域， 都说研究工作枯燥又“寂寞”，是什么使您坚持了十几年？
研究本身是一个很有乐趣的事情，因为它总是需要你面对不一样的市场环境，甚至每一天都是不一样的，这种无尽的新鲜感很容易让人保持兴趣，当研究结果被市场验证的时候，也容易让人获得满足感。
其实，研究跟刑侦工作有相似之处，看似每天都是做一个事情：找到事情的真相，但没有完全相同的一天。我小时候的梦想就是做警察做刑侦，如今做期货研发，两个行业虽然风马牛不相及，但本质上，他们对人综合素养、思维模式、以及性格要求上，是很一致的。所以，开始说的“误打误撞”的偶然，从这个角度来讲，倒像是潜移默化的必然。
研究本身这件事是乐趣无限的，但研究过程确实是很枯燥的，而且很忙碌。可能其他后台工作，下班之后可以完全与工作分离，但是研发不能。工作8小时内要研究，8小时之外，依然需要涉猎更新更广的市场资讯、行业动态等等。大宗商品研究本身设计的领域就很广，除了宏观经济、产业政策、市场情绪外，就产业链本身的研究，真的是需要具备“上知天文下知地理”的感觉。就更别说，研究向投资和交易发展，那对人的综合要求就更加立体化。我们应该经常听到，做研究交易的都会学一些哲学、佛学，这并不是故弄玄虚。佛学，我也定义为哲学。因为，哲学包括唯物主义哲学和唯心主义哲学；佛学属于唯心主义哲学的部门。我们在应用它时，未必是让人像尼采一样搞的像哲学疯子，但是研究和交易里确实会用到很多的哲学辩证思维，用哲学来开拓多面体的发散思维方式。哲学笼统地说一种是世界观，一种是方法理论。后者在研究中的作用显而易见。
如果你问一下研究员8小时之外，大部分时间都在干什么？估计99%的人会回答，读跟研究相关的文章或书。所以，研究并没有太明显的上班和下班的界限。而且，这个需要持之以恒的。
研究工作确实很苦，但是它通常能给我带来无限希望，还带给我一种可以驾驭自己未来的自主权，并且它真的是一个非常公正公开绝对市场化的工种。我爸爸一直喜欢让我做医生，因为医生可以既能当工作做，也能当谋生的技能。期货研究最终向交易的转型，也可以达到这个目的。当然，靠期货谋生的路会非常艰难，甚至一辈子不成功。但是没关系，它像鸦片一样吸引着你对它充满无限的期望，正是这种期望才能吸引我对研究保持着执着和热情，这完全超越了工作的界限。
所以，我一直对我身边的朋友说，一定要选择一个你热爱的、充满希望的工作。只有这样，才能让你在面对困难的时候，有更多的勇气和更坚定的毅力去克服。
▌问题3：您从事的是交易型研究，这类研究有什么特点和不同之处？
交易型研究是相对而言的，其实也没有太准确的说法。交易型研究更多是接近于交易应用的，可操作性更强一些。它不单要考虑未来行情如何演变，更重要的是放在策略应对上。就是如果出现了这样的市场状况，我们应该怎么去操作，而且要具有很强的可实施性，不能只停留在理论上。
比如：同样看涨一个商品，从4000涨到4500。可能一般的研究报告，大概会根据逻辑阐述推演，得出这样一个结论。但是这个是完全不够的。要有可操作性，必须要更精细到多个维度：时间周期、波动节奏、行情目标、建仓节奏、平仓节奏、风险控制、资金管理等。就是，需要多长时间，能从4000到4500，用什么样的节奏涨，比如：强势上涨、震荡上涨、剧烈震荡上涨等。同时，市场偏离预期也是正常的，特别是节奏上的偏离，因此，要具体到建仓策略、平仓策略、增减仓节奏、资金控制、止损、止盈等等，以及出现突发和偏离时的应对策略。
如果再落到实盘交易，其实就要求更多了。可以简单说，交易型研究是介于一般性的结论研究与实盘交易中间的地段，类似实盘交易前做的交易计划。
▌问题4：您认为期货投资最吸引人的是什么？
可以全面塑造和提升一个人，而且，它让人永远充满希望和遐想。
就我个人感触而言，随着对研究和交易理解的深入，自己的思维是越来越开阔的，看问题的角度也特别多元化，很容易看清事物的本质，而且对待得失、以及生活价值观上都会有很大影响。这对我非常受益，所以我很感谢期货。
可能说“让人充满希望”，有人会不赞同。因为在投资不顺畅的时候，绝望和崩溃是经常的。但是我想说，为什么在绝望和崩溃后，大家依然没有离开这个市场，而是继续耕耘下去？就是因为它依然带给我们希望和遐想。
希望是推着我们前进的源动力，不是任何行业都能带给我们这种感觉。
▌问题5：这么多年的从业经历中，有没有留给你印象非常深刻的人或事？
如果是一些大赚和大亏的人和事，可能大家看的已经很多，也麻木了。有一件事跟盈亏没有任何关系，但是给我的印象极其深刻。
大概是在2010年，当时因为写投资策略，跟现在的趋势跟踪差不多。而且，我还有早盘交易提示，就是预测开盘价、预测一天的主要方向、最高点和最低点，然后给操作策略什么的。当时我预测开盘价和日内高低点挺准的，所以就有投资者主动加我QQ。
有个投资者可能也是这样方式来加我，她说想要做期货。我就问她大概什么情况，她说她50多岁刚退休，感觉期货很有意思想开户做期货，但是对期货不了解，股票也没怎么做过。于是，我就感觉她像我妈妈一样，立马代入了角色。我就跟她强调交易期货的艰难和风险，为什么不建议她交易期货，还劝她可以通过其他爱好充实退休后的生活。总之，苦口婆心。最后，她对说我：你真的是一个很纯粹的人。
我们变成QQ好友，后来又成了微信好友。我微信里备注名字是：阿姨。一直到现在，就像家人一样关注对方的生活，经常还点点赞。可能，就像晓伟为公司做的宣传文案中所说的那样：银河与你，不止于期货。
越来越觉得，我们人与人之间，也不仅是眼前的利益和工作，还有更广阔的空间。可能眼光放远一点，生活更美好一些。
▌问题6：许多人都觉得分析师的工作很“神秘”，能介绍一下您每天的工作内容吗？
假象，绝对假象。前边说过，分析师每天面对的市场不一样，所以始终保持着不一样的新鲜。但是研究工作过程也是很重复和机械的，对数据的跟踪建立、盘面走势和价差变化的关注、即时信息的分析解读、最新产业逻辑的推演、市场热点的扑捉等等。大概工作内容就是这样。大家看到的评述和研究报告，也就是这几项工作的浓缩和外延。
▌问题7：您在期货分析中是如何将基本面和技术面进行有机结合的？
其实这是一个相当大的话题，挺难展开的。不过，我始终认为，基本面和技术面是不能割裂开来的，虽然各有优势，但很多时候是可以互补的。有的行情是基本面解释和发现不了的，有的行情是技术分析解释和发现不了的。所以，用任何一种方法成功之后，都不要去鄙视另一种方法的无效。
两者的有效结合，无论从理念还是方法上，这个话题都很大。所以，我只讲两者在某一个点的结合吧。
在行情分析中，我更多把基本面当成一种量能和动能去用，而把技术分析当成K线图去用。不知道，我是否表达清楚。也就是说，用基本面的逻辑推演判断，这是一个多大级别的行情，是大趋势、波段行情、还是几天短线行情。就是判断，基本面因素能给市场带来多大的持续动能。同时，用技术分析判断，结合盘面走势、指标表现、资金配合上，判断未来行情，短期目标是多少、波段目标是多少、中期目标是多少。然后两者结合，如果基本面只能支持是一个波段行情，那么技术目标选择上，一定要着重于波段目标压力。那么，整个建仓和平仓策略的建立，也要与波段压力为目标进行匹配。
当然还有基本面和技术面相悖时如何运用，我记得之前网络上有过这样一个理论，我个人比较赞同:“当技术面与基本面一致时，可以重仓。当技术面利好，基本面模糊时，轻仓参与。当基本面清晰时，技术面模糊时，不参与，等技术面给出信号时大胆跟进。当技术面和基本面都迷茫时，休息。”
首先这里的重仓和轻仓都是相对的，都是风控合理范围内的。其次，这个原则其实是比较偏向于用技术分析作为是否参与标准的。
我需要解释一下，虽然两者相悖时，偏向于技术分析，但并不代表技术分析重于基本面分析。而是，在实际交易过程中，可操作性和可控制性是放在首位的，恰恰，技术分析在这一点上要明显优于基本面的。所以，一定不要理解偏了。
▌问题8：看官网的《姜丝期货堂》您每天都会更新，而且很多品种，一直坚持了那么多年。在研究上是不是也有很多心得体会跟大家分享呢？
之前我在微信里跟大家分享过，自己总结的做研究分析时需要遵循的一些基本原则。也未必都对，但是我确实认为这些真的很重要。我可以找出来跟大家分享一下：
1.要建立系统的逻辑思维；
2.树立大局观的同时，对细微处保持强烈的敏感度。
3.必须懂得区分主要矛盾和次要矛盾。
4.任何影响因素都没有绝对的占主导地位，要因时而异。
5.特别深刻透彻的理解3和4的不同。
6.分析一定要实事求是，包括：知之为知之，不知为不知；视角和心态保持客观中立；不先入为主的为观点找逻辑，生搬硬套。
7.结论的得出，必须是逻辑分析后水到渠成的自然生成。
8.做分析好坏，不取决于基本面和技术面，两者并没有本质区别，他们是平行的两套分析工具，应用好坏，并不在两者之间，而是运用他们时是否遵循1-7的原则。
9.全面融合好基本面、技术面、市场情绪、金融行为学等的综合应用，适时适度发挥各自的角色。
10.分析交流时，不在达成共识的观点和论据上相拥自嗨，更应该关注和思考不同的论据和逻辑，然后找出自己逻辑和论据中的漏洞。
11.一定要区分“前瞻思维”和“预测市场”的本质区别。
12.懂得区分“谦虚礼让”与“坚持自我”之间的微妙差别，不搞极端。
▌问题9：商品期权已经开闸，您是否看好它呢？对于普通投资者想参与期权学习交易，你有什么样的建议？
期权是一个非常好的工具，它可以衍生出来很多很多的策略，针对任何行情都有策略可以应对。期权比期货丰富太多了，她就像一个多才多艺的女子，魅力无限。
期权的专业度要求非常高，所以也把一大批有资金实力、没操作能力的投资者挡在门外。不是科班出身的投资者，可能很受局限。但是，通过我自己的学习过程来看，在使用期权这个工具时，未必非要那么科班、专业，搞懂那些BS公示、波动率微笑、偏度等等。对普通投资者来讲，只需要根据自己的优势，去有所取舍的学习。比如：既然不那么专业，就不要做那些专门的波动率交易了。如果，你对豆粕期货和白糖期货的行情研判很有优势，那么，就专注研究好那几个基础的策略：比如，单腿的买入卖出、跨市或宽跨式、牛市价差和熊市价差，这些差不多就够了。不过，在做单腿买入策略时，一定注意资金管理。
目前期权活跃的月份与期货的月份基本一致，都是主力合约，只要持有时间不超过一个月，基本上时间价值对权利金的影响作用就有限。而真正影响权利金的最关键因素，还是标的本身的涨跌以及波动强度。再个，就是选择执行价时，一定要理解好实值、平值、虚值的区别和特点，这样才能更好的选择最优的策略。
我认为学习和应用任何新的东西，最首要的，就是找到新工具与你现有优势的切合点，从这个点渗透下去。根据自己掌握的情况，再由点到面的逐步延伸。学会将学习分层次，是非常关键且事半功倍的技能。一定不要眉毛胡子一把抓。
▌问题10：您在工作之余，有什么爱好？
如果看书是一种爱好的话，只有这一个能拿出手，其他的，都是带着玩儿和尝鲜儿的心态。我就像一个好奇宝宝，爱好非常广泛，对什么都感兴趣，什么都想尝试。我比较喜欢文化类、艺术类的东西，或者说，比较有创造感的东西。比如平时会做一些，旧物改造、插花、画蒲扇、画瓷瓶画、纂香、编搞笑段子、讲笑话、逛逛瓷器店……等等。
大家一般看到的我，都是开朗奔放好动的，外在表现是一个很外向的人，其实，我潜在性格是偏内向的，私下里喜欢偏于静的东西，不喜欢太闹的感觉。所以，不大喜欢群体性活动，一两个朋友吃吃饭聊聊天倒挺好。我比较喜欢独处，也很会独处。
可能，每个人心里都住着两种人：一种是社会人，一种是自然人。前者服务于社交工作，后者服务于个人生活。我自认为是，一个很会把工作和生活分开的人，这也是我做事高效的重要原因。
▌问题11：发现您对期货充满了热爱和激情，最后一个问题就想问：有一天您会不会离开这个行业呢？
其实，我特别佩服把一项工作能干到退休的人，感觉他们都是很能坚持的人。对我来讲，30年始终如一，可能有些难，但现在也不确定最终会不会离开。如果离开的话，那么一定是：梦想实现或梦想破灭。我想，梦想不会撑到退休那么久吧！
来源：银河期货
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